特斯拉新财报令华尔街感到失望：Q2汽车业务营收下降7%管理系统开发公司，每股收益和净利润同比骤降杰出40%。

巴克莱觉得，尽管马斯克一直在强调特斯拉在AI和自动驾驶等畛域的将来发展，但这份财报却将投资者的防护力拉回到了公司的基本面。脚下，利润率再次成为阛阓焦点，但考虑到捏续的汽车售价压力，特斯拉利润率可能很难权贵上行。

小程序开发功绩不足预期，汽车利润压力突显

Dan Levy等巴克莱分析师周二公布呈报指出，特斯拉第二季度功绩不足预期，主要受到汽车利润率压力的影响。

财报知道，二季度特斯拉汽车毛利率(不含“买碳”积分)仅为14.6%，较上一季度和客岁同时齐有所下降，远低于阛阓预期的16.6%和巴克莱预期的16.0%。

高盛最新呈报也呼应了这一不雅点 ，两家机构均觉得这主若是由平均售价下降导致的。

财报公布后，特斯拉好意思股盘后加快下落，跌幅一度杰出8%。

“AI叙事”失灵？巴克莱：脚下利润率是阛阓焦点

在财报公布前，华尔街分析师大齐觉得，电动车业务下滑成为共鸣，投资者将更多防护力改变到特斯拉的“AI叙事”上。

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摩根士丹利此前指出，比拟电动车，投资者更温和特斯拉的“AI叙事”。大摩打听知道，68%的投资者把AI视为特斯拉将来一年股价的主要驱能源，仅有33%倾向于电动车。

本月特斯拉公布委派量后，花旗、瑞穗等多家投行上调对特斯拉的想法价，并默示，管理系统开发价格将来特斯拉的增长主要来自AI形状的推行力，尤其是Robotaxi和东说念主形机器东说念主Optimus。

马斯克在电话会上阐明了Robotaxi 10月问世和全自动驾驶技艺（FSD）监管的音尘。在财报公布前，马斯克还晓示，特斯拉来岁将里面来源启用东说念主形机器东说念主，2026年量产，瞻望价钱低于20000好意思元。

然则，从特斯拉的股价阐述来看，特斯拉的“AI叙事”似乎失灵了，投资者被动重新注释公司的基本面景况。

天然汽车业务大幅下滑，特斯拉非汽车业务在二季度落幕了创记录的利润，这主要受能源部门和“卖碳”积分鼓舞。特斯拉还重申，新车型仍按贪图进行，瞻望将于2025年上半年运行量产。

巴克莱分析师写说念，一些投资者可能据此觉得特斯拉利润率行将触底，但考虑到捏续的汽车售价压力，利润率可能很难权贵上行。

投资者的关注点最终会回到特斯拉的增长贪图上，但至少当今，利润率走势的问题再次成为焦点。

巴克莱赐与特斯拉“中性”评级，将12个月想法价设为225好意思元，较周二收盘价低8.5%。高盛也保管对特斯拉股票的中性评级，想法价为248好意思元，基本捏平周二收盘价。

高盛指出管理系统开发公司，投资者在将来可能会更关注汽车利润率、汽车需求、平价汽车的量产时候表，其次是自动驾驶和AI关系居品的发展进度。

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