基小律说：

2023年12月29日，宇宙东谈主大常委会审议通过了更变后的《公司法》，并将于2024年7月1日留神收效实施。新《公司法》对于公司老本轨制、治理架构、关联交游等方面功令发生了高大变化，这将对拟上市企业在公司股改以及上市准备历程产生深刻影响。本文即夙昔述功令变化为视角，分析对于后续拟上市企业上市准备历程中的影响和变化，以期有所匡助。

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张泽传 田毅 | 作家

目次

一、对公司老本轨制的影响

二、对关联交游的影响

三、公司组织架构的变化

小程序开发

四、对股改的影响

2023年12月29日，宇宙东谈主民代表大会常务委员会审议通过了更变后的《中华东谈主民共和国公司法》（以下简称“新《公司法》”），并将于2024年7月1日留神收效实施。公司当作商场经济中最迫切的主体，公司法的更变将对社会经济影响深远。基于笔者在企业上市方面的实务教授，本文对本次公司法更变对拟上市企业在上市准备历程中可能存在的影响作念了梳理，但愿对拟上市企业有所匡助。

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对公司老本轨制的影响1、股份公司实缴出资轨制的影响现行《公司法》未对鼓励实缴出资期限作出强制性规则，刊行东谈主鼓励按照公司规则规按期限履行实缴出资义务即可。新《公司法》第98条文定，股份公司发起东谈主应当在公司成立前按照其认购的股份全额交纳股款。第228条文定，股份有限公司为增多注册老本刊行新股时，鼓励认缴新增注册老本的出资，依照建造股份有限公司交纳股款的联系规则践诺。字据监管功令适用团结的研究规则，公司苦求首发上市应当合适的条件之一是注册老本应照章足额交纳，发起东谈主或者鼓励用作出资的钞票的财产权升沉手续已办理竣事。因此，对于刊行东谈主是否存在鼓励未全面履行出资义务、抽逃出资等情形是IPO格式标重心核查事项。字据笔者此前的教授，在公司股改时，发起东谈主以公司股改时的净钞票作价出资，即已完成了股份公司阶段的实缴出资义务。在完成股改后，如果公司有外部融资，则外部投资东谈主按照公司规联盟按期限履行实缴出资义务即可。股份公司鼓励只须在上市讲演前完周密部实缴出资义务即可。新《公司法》实施后，在股份公司阶段，一方面，中介机构需核查鼓励是否在规则出资期限内履行新增的实缴义务；另一方面，需要核查鼓励是否存在抽逃出资的情形。在原《公司法》下，鼓励可能以借款等体式将公司资金借出后，挪作他用。在这种情况下，一般要求鼓励在讲述期前期偿还鼓励借款，并按照同期银行入款利率支付相应利息。如鼓励无法偿还多半借款，则可能以公司分成体式处理鼓励借款问题。但在新《公司法》下，咱们意会，讼师需要对鼓励的上述行径是否属于抽逃出资行径，是否存在首要积恶违章行径发表认识。此种情形下，建议拟上市公司在有限公司阶段就处理鼓励资金占用的问题，在股改后，不再出现鼓励资金占用的情况。2、无面额股轨制的引入现行《公司法》第127条文定，股票的刊行价钱不得低于其票面金额。但当公司股票的践诺价值低于公司股票票面价值时，面额股轨制下对刊行价钱的要求将截止公司的再融资，进而在一定进度上隔断了公司的发展。新《公司法》第142条引入无面额股轨制，即公司不错遴荐，在公司规则中规则择一选定面额股或者无面额股。新《公司法》引入无面额股轨制是对公司法定老本轨制的首要变化。公司在股改时不错遴荐面额股或者无面额股轨制，不错有益于公司更天果真融资。同期，第142条第三款还规则，选定无面额股的，应当将刊行股份所得股款的二分之一以上计入注册老本。原《公司法》下，鼓励在股改时以净钞票实缴出资，超出注册老本的部分计入老本公积。在无面额股轨制下，公司应将刊行股份所得股款的二分之一以上计入注册老本，即应将净钞票的二分之一以上计入注册老本，其余部分计入老本公积。3、新增类别股规则新《公司法》第一百四十四条至一百四十六条对类别股作出规则，类别股包括优先股和劣后股、非常表决权股、转让受限股等，要求前述类别股应在规则中赐与载明分拨利润或者剩余财产的规范、表决权数、转让截止、保护中小鼓励权益的措施等，并明确类别股鼓励的分类表决轨制，有修改公司规则、增减资、公司并吞、分立、落幕或变更公司体式事项等可能影响类别股鼓励权利的，除应当经出席会议鼓励所捏表决权三分之二以上通过外，还应当经出席类别股鼓励会议的鼓励所捏表决权三分之二以上通过。此前限于原《公司法》对于股份有限公司同股同权的原则要求，因此实践中配置表决权互异的公司并不深广。此前研究事项主淌若在中国证监会《初次公迷惑行股票注册照管主见》《上市公司规则团结》、交游所股票上市功令中赐与规则，实践中独一为数未几的已上市公司配置了互异表决权股。本次修改在上位法层面给予股份公司刊行类别股设定了明确的法律依据，并将研究功令一并赐与明确。4、允许老本公积及减资弥补示寂新《公司法》第二百一十四条取消了老本公积不得用于弥补公司示寂的法定截止，规则了公积金弥补示寂的规范功令，即应开赴点使用苟且公积金和法定公积金，仍不可弥补的不错按照规则使用老本公积金；并在第二百二十五条新增了通过减少注册老本弥补示寂的形状，即通过公积金弥补示寂后，仍有示寂的，不错减少注册老本弥补示寂。另外，需要扎眼的是，公司通过减资弥补示寂的，在法定公积金和苟且公积金累计额达到公司注册老本百分之五十前不得利润分拨。

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对关联交游的影响新《公司法》第一百八十二条、第一百八十五条新增了董事、监事、高档照管东谈主员对于关联交游事项的讲述义务、审议机构及侧目表决功令，规则就关联交游事项应向董事会或鼓励会讲述，并按照公司规则规则经董事会或鼓励会决策通过。与原《公司法》比较，新《公司法》明确了董监高的支属平直波折限定的企业及各种关联方与公司发生交游，均需要履行董事会或鼓励会的审议智力；适用关联交游步骤的主体从董事、高档照管东谈主员扩大至监事，以及“董事、监事、高档照管东谈主员的嫡支属，董事、监事、高档照管东谈主员或者其嫡支属平直或者波折限定的企业，以及与董事、监事、高档照管东谈主员有其他关联关系的关联东谈主”。咱们意会，上述关联方及关联交游主体的变化，诚然属于《公司法》更变的迫切变化，但在此前的实务中，各个交游所的上市功令一般齐包括了上述关联方及关联交游的主体，何况中介机构在对关联方及关联交游进行核查时，一般也会按照从严的原则，尽可能扩大触及的关联方及关联主体的核查范围。因此，上述关联方及关联交游主体的变化对现在拟上市企业关联交游的核查责任不存在首要影响。但咱们应当扎眼到，新《公司法》增多了董事、监事、高档照管东谈主员对关联交游事项的讲述义务、审议机构。在此前的实务操作中，对于讲述期内的关联交游，一般是由公司鼓励会在上市讲演前长入进行过后追尊。但字据新《公司法》，上述作念法可能不合适对于董事、监事、高档照管东谈主员的关联交游讲述的要求。因此，上述更变要求拟上市公司在讲述期内需要进一步步骤公司的关联交游，如制订更严格的关联交游露出要求，并在公司规则中明确具体的审查智力，加强关联交游的监管和审查。

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公司组织架构的变化字据笔者的教授，在企业创立初期，一般注册登记为有限累赘公司，鼓励东谈主数较少，治理架构比较浅薄。公司可能不设董事会，建造又名践诺董事。而后，跟着公司发展，经绝难一见轮外部融资，可能基于公司治理的需要或者外部投资东谈主委派董事的要求，公司建造董事会，由公司首创鼓励委派的董事和外部投资东谈主委派的董事共同组成董事会。参预上市讲演阶段后，公司需要开赴点进行股改，由有限累赘公司变更为股份有限公司。如果上市讲演本领紧凑，公司可能在股改时就一步到位，参照上市公司的要求，对公司组织架构进行养息，如建造鼓励大会、董事会、监事会，董事会中有不少于三分之一的零丁董事，并在董事会中下设审计委员会、提名委员会、薪酬与傍观委员会、策略委员会，监事会中有不少于三分之一的职工代表监事。本次《公司法》的更变，对拟上市公司的公司组织架构研究规则作了相应修改，具体如下：1、董事会的配置字据《中华东谈主民共和国公司法（2018年更变版）》（以下简称“原《公司法》”）第一百零八条，“股份有限公司设董事会，其成员为五东谈主至十九东谈主。”因此，字据原《公司法》的规则，在公司股改之后，股份有限公司的董事会成员至少不低于五东谈主。同期，字据研究上市公司功令的规则，零丁董事的比例不少于三分之一，因此，建造零丁董事的董事会中零丁董事至少不低于两东谈主。一般比较常见的情况是，公司董事会成员由七名或者九名组成，其中包含三位零丁董事。字据新《公司法》规则，对于领域较小或者鼓励东谈主数较少的股份有限公司, 不错不设董事会, 仅建造又名董事。对于建造董事会的股份有限公司来讲, 董事会成员应为3东谈主以上, 且东谈主数不设上限。据此，公司股改后的股份有限公司董事会不再需要5东谈主以上，最少不错设为3东谈主。如不推敲审计委员会等机构配置的要求，拟上市公司的零丁董事最少也只需要1东谈主。对于领域较小或鼓励东谈主数较少的股份有限公司，不错不设董事会，仅建造又名董事。咱们意会，对于上市公司来说，可能并不大略适用该条。因为上市公司不应该属于领域较小或者鼓励东谈主数较少的股份公司。但在pre-ipo阶段，不错意会为鼓励东谈主数较少的股份公司，如公司不但愿一步到位，按照上市公司配置董事会，则不错仅建造又名董事。同期，就现在的上市公司步骤运作的规则来看，上市公司还需要配置零丁董事，零丁董事占董事会成员的比例不得低于三分之一。因此，参照现行有用的上市公司治理功令，不设董事会的股份有限公司需要在IPO讲演前，建造董事会，erp，oa系统开发并合适上市公司步骤运作的要求，包括零丁董事的配置。2、职工代表董事建造新《公司法》规则，对职工东谈主数三百东谈主以上的公司，除照章设监事会并有职工代表监事的外，其董事会成员中应当有公司职工代表。董事会中的职工代表由公司职工通过职工代表大会、职工大会或者其他体式民主选举产生。对于此处规则的“职工东谈主数三百东谈主以上的公司”应当奈何界定，仍待立法机关的进一步诠释，如对于拟上市公司而言，是仅包括拟上市主体的职工，照旧包括纳入上市并吞报表范围内的全部子公司的职工，仍待进一步释明。如仅包括拟上市主体的职工，则可能有一定比例的拟上市公司不需要建造职工代表董事，因为前述拟上市公司主体职工东谈主数较少，仅包括部分高档照管东谈主员及职能部门职工，如证券事务部、财务部等，大部分职工下属于全资子公司。对于职工代表的产生，2012年起收效的《企业民垄断理规则》对职工董事的选举有较为明确的智力要求, 且公司高档照管东谈主员和监事不得兼任职工董事。因此，新《公司法》颁布后，上述联系职工董事的规则是否会有新的变化，仍待进一步不雅察。3、监事会的配置字据新《公司法》规则，如股份有限公司在董事会中配置了审计委员会，不错不设监事会或监事。如股份有限公司领域较小或者鼓励东谈主数较少，不错仅设1名监事。因此，监事会不再是股份有限公司必备的组织机构，相应地，职工代表监事亦不再是公司股改时必须配置的职务。但若公司遴荐建造3东谈主以上监事会, 则其中需包含比例不低于1/3的职工代表监事。4、董事会审计委员会的配置（1）审计委员会的配置与组成新《公司法》第一百二十一条文定，“股份有限公司不错按照公司规则的规则在董事会中配置由董事组成的审计委员会，愚弄本法例定的监事会的权利，不设监事会或者监事。公司董事会成员中的职工代表不错成为审计委员会成员。审计委员会成员为三名以上，过半数成员不得在公司担任除董事之外的其他职务，且不得与公司存在职何可能影响其零丁客不雅判断的关系。公司董事会成员中的职工代表不错成为审计委员会成员。”据此，公司在股改时，不错遴荐不建造监事会，而是在公司董事会下设审计委员会，愚弄监事会的权利。鉴于此前拟上市公司一般会参照上市公司的要求，在公司建造监事会的同期，在董事会下设审计委员会，因此，咱们意会，现在公司法的修改，极度于简化了拟上市公司的机构配置，对公司来说，可能更倾向于遴荐建造审计委员会，不设监事会。对于审计委员会的组成，新《公司法》规则审计委员会的成员为三东谈主以上，同期过半数不得在公司担任除董事之外的其他职务。参考上市公司治理功令的要求，董事会有意委员会成员全部由董事组成，其中审计委员会中零丁董事应当过半数并担任召集东谈主，召集东谈主应当为司帐专科东谈主士。（2）审计委员会的权利字据新《公司法》规则，配置由董事组成的审计委员会，愚弄本法例定的监事会的权利。新《公司法》对于监事会的权利，与原《公司法》比较，并无本色性变化。字据新《公司法》第七十八条，监事会的权利主要包括：“（一）查抄公司财务；（二）对董事、高档照管东谈主员践诺职务的行径进行监督，对违背法律、行政法例、公司规则或者鼓励会决策的董事、高档照管东谈主员建议辞退的建议；（三）当董事、高档照管东谈主员的行径毁伤公司的利益时，要求董事、高档照管东谈主员赐与纠正；（四）提议召开临时鼓励会会议，在董事会不履行本法例定的召集和主捏鼓励会会议职责时惊恐和主捏鼓励会会议；（五）向鼓励会会议建议议案；（六）依照本法第一百八十九条的规则，对董事、高档照管东谈主员拿告状讼；（七）公司规则规则的其他权利。”同期，新《公司法》第一百三十七条文定，“上市公司在董事会中配置审计委员会的，董事会对下列事项作出决策前应经审计委员会全体成员过半数通过：（一）聘请、解聘经办公司审计业务的司帐师事务所；（二）聘任、解聘财务负责东谈主；（三）露出财务司帐讲述；（四）国务院证券监督照管机构规则的其他事项。”字据《上海证券交游所股票上市功令》对于审计委员会的职责规则，“2.2.8 上市公司董事会审计委员会负责审核公司财务信息过火露出、监督及评估表里部审计责任和里面限定，下列事项应当经审计委员会全体成员过半数开心后，提交董事会审议：（一）露出财务司帐讲述及按期讲述中的财务信息、里面限定评价讲述；（二）聘请或者解聘经办上市公司审计业务的司帐师事务所；（三）聘任或者解聘上市公司财务负责东谈主；（四）因司帐准则变更之外的原因作出司帐政策、司帐揣度变更或者首要司帐特别更变；（五）法律法例、本所研究规则及公司规则规则的其他事项。”字据《深圳证券交游所股票上市功令》对于审计委员会的职责规则，“4.2.12 上市公司应当在董事会中配置审计委员会，并不错配置策略、提名、薪酬与傍观等有意委员会，按照公司规则和董事会授权履行职责。……审计委员会负责审核公司财务信息过火露出、监督及评估表里部审计责任和里面限定。下列事项应当经审计委员会全体成员过半数开心后，方可提交董事会审议：（一）露出财务司帐讲述及按期讲述中的财务信息、里面限定评价讲述；（二）聘请、解聘经办上市公司审计业务的司帐师事务所；（三）聘任或者解聘上市公司财务负责东谈主；（四）因司帐准则变更之外的原因作出司帐政策、司帐揣度变更或者首要司帐特别更变；（五）法律法例、本所联系规则及公司规则规则的其他事项。……”咱们看到，现在上海证券交游所和深圳证券交游所股票上市功令对于审计委员会的职责规则是一致的，但与现在新《公司法》对于审计委员会的职责略有不同，一方面，少了按期讲述中的财务信息、里面限定评价讲述的审议，另一方面，是少了司帐政策、司帐揣度变更或者首要特别更变的审议权限，将来股票上市功令是会与新《公司法》保捏一致，照旧会保管现在的规则，有待进一步不雅察。（3）审计委员会的审议智力新《公司法》规则，审计委员会作出决策，应当经审计委员会成员的过半数通过。审计委员会决策的表决，应当一东谈主一票。审计委员会的议事形状和表决智力，除《公司法》有规则的外，由公司规则规则。公司不错按照公司规则的规则在董事会中配置其他委员会。此处规则与常见拟上市公司的《审计委员会议事功令》基本一致，但应当扎眼的是，可能触及到对拟上市公司公司规则的影响，即审计委员会的议事形状和表决智力，除《公司法》有规则的外，由公司规则规则。因此，审计委员会的议事形状和表决智力研究规则，应当在拟上市公司的公司规则中有所体现。

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对股改的影响1、一东谈主建造股份有限公司原《公司法》第七十八条文定“建造股份有限公司，应当有二东谈主以上二百东谈主以下为发起东谈主，其中须半数以上的发起东谈主在中国境内有住所”。新《公司法》第九十二条文定“建造股份有限公司，应当有一东谈主以上二百东谈主以下为发起东谈主，其中应当有半数以上的发起东谈主在中华东谈主民共和国境内有住所。”据此，发起建造股份有限公司，不再需要两东谈主以上。发起东谈主不错建造一东谈主股份有限公司。同期，公司也不错全资收购一家股份有限公司，使其成为一东谈主股份有限公司。2、股份有限公司规则内容的变化公司在股改历程中，股份有限公司鼓励会需要审议通过新的公司规则。与原《公司法》对于公司规则的规则比较，新的公司规则也可能会略有变化。原《公司法》第八十一条文定，“股份有限公司规则应当载明下列事项：（一）公司称号和住所；（二）公司权略范围；（三）公司建造形状；（四）公司股份总和、每股金额和注册老本；（五）发起东谈主的姓名或者称号、认购的股份数、出资形状和出资本领；（六）董事会的组成、权利和议事功令；（七）公司法定代表东谈主；（八）监事会的组成、权利和议事功令；（九）公司利润分拨主见；（十）公司的落幕事由与清理主见；（十一）公司的示知和公告主见；（十二）鼓励大会会议觉得需要规则的其他事项。”新《公司法》第九十五条文定，“股份有限公司规则应当载明下列事项：（一）公司称号和住所；（二）公司权略范围；（三）公司建造形状；（四）公司注册老本、已刊行的股份数和建造时刊行的股份数，面额股的每股金额；（五）刊行类别股的，每一类别股的股份数过火权利和义务；（六）发起东谈主的姓名或者称号、认购的股份数、出资形状；（七）董事会的组成、权利和议事功令；（八）公司法定代表东谈主的产生、变更主见；（九）监事会的组成、权利和议事功令；（十）公司利润分拨主见；（十一）公司的落幕事由与清理主见；（十二）公司的示知和公告主见；（十三）鼓励会觉得需要规则的其他事项。”新《公司法》第一百三十六条文定，“上市公司建造零丁董事，具体照管主见由国务院证券监督照管机构规则。上市公司的公司规则除载明本法第九十五条文定的事项外，还应当依照法律、行政法例的规则载明董事会有意委员会的组成、权利以及董事、监事、高档照管东谈主员薪酬傍观机制等事项。”新《公司法》第一百四十五条，刊行类别股的公司，应当在公司规则中载明以下事项：（一）类别股分拨利润或者剩余财产的规范；（二）类别股的表决权数；（三）类别股的转让截止；（四）保护中小鼓励权益的措施；（五）鼓励会觉得需要规则的其他事项。”据此，新建造股份有限公司的公司规则应当：（1）增多公司股份总和和公司建造时刊行的股份数。公司刊行的股份为面额股的，公司规则还应当载明每股的金额；（2）公司刊行类别股的，应载明类别股鼓励的股份数过火权利和义务；（3）公司规则应当增多公司法定代表东谈主的产生、变更主见；（4）公司规则应当增多董事会有意委员会的组成、权利以及董事、监事、高档照管东谈主员薪酬傍观机制等事项。3、成立大会智力的变化原《公司法》第九十条“发起东谈主应当在创立大会召开十五日前将会议日历示知各认鼓励谈主或者赐与公告。创立大会应有代表股份总和过半数的发起东谈主、认鼓励谈主出席，方可举行。”新《公司法》第一百零三条，“以发起建造形状建造股份有限公司成立大会的召开和表决智力由公司规则或者发起东谈主公约规则”。原《公司法》要求股份公司创立大会召开应提前15日示知。因此在现在的实践中，频繁需为创立大会预留至少15日的示知期限。新《公司法》明确, 在以发起建造形状建造股份有限公司时, 不错通过公司规则或发起东谈主公约明确股份有限公司成立大会的召开和表决智力, 将来发起东谈主不错商定提前示知的期限，增强了公司股改智力的天真度。4、董监高任职经历变化如前所述，拟上市公司在股改时，一般会参考上市公司治理功令的要求，建造董事会、监事会等组织机构，并按照法律规则的要求选举董事、监事、高档照管东谈主员，以幸免在讲述期内公司董事、监事、高档照管东谈主员的首要变动，不合适首发上市条件。本次新更变的《公司法》第178条，对董监高任职经历作念了更变，也值得拟上市公司在推敲董事、监事、高档照管东谈主员的东谈主选时，赐与更多的柔顺。本次更变，一方面新增了“被宣告缓刑的，自缓刑测验期满之日起未逾二年”；另一方面，对于“大额欠债到期未璧还”，本来在实践中存在恍惚的意会，在新《公司法》中明确，存在前述情况的，需达到“被东谈主民法院列为失信被践诺东谈主”的情况，使得本条更明确和实操性。5、股改后一年禁售期的取消新《公司法》删除了现行《公司法》中对于“发起东谈主捏有的本公司股份，自公司成立之日起一年内不得转让”的锁定要求，以餍足发起东谈主常常的转股需求。实践中不少是由有限累赘公司举座变更为股份有限公司的形状发起建造，在有限累赘公司阶段可能照旧有不少外部投资东谈主，此前对于发起东谈主的锁按期的要求，对于实践中不管所以重组、股权激勉、退出或者其他标的而需转让股份的发起东谈主而言，无疑形成了法律不毛。新《公司法》取消了发起东谈主的股份锁按期法定截止条目，更合适实践需求；天然，如果发起东谈主基于公司久了性推敲，仍然不错在公司规则中作出研究的锁按期截止。要而言之，本次《公司法》修改，在公司老本轨制、关联交游、组织架构、治理功令等方面发生了高大变化，这也将深刻影响将来拟上市企业。除了前文内容，新《公司法》对拟上市企业在融资、股权激勉等各个方面也有一定影响，可柔顺“基小律”订阅号其他研究文章。咱们也了解到，在新《公司法》实施后，监管机构也将应时组织研究首发业务功令、上市功令等部门规章的更变。咱们期待看到新《公司法》在该等部门规章中的进一步细化和落实，届时咱们也将进一步共享该等功令变化可能对拟上市企业带来的影响。本书由基小律团队结伙东谈主邹菁讼师、张泽传讼师、周蒙俊讼师著述，内容基于作家多年实务教授，涵盖创业投资基金的召募建造与投资运作的全历程，宽待诸位基小律的一又友订购阅读！

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