9月20日，海关统计数据在线查询平台公布的数据瓦解，中国2024年8月白糖入口量为767254.644吨，环比增长81.83%，同比增长109.64%。巴西是第一大供应国，当月从巴西入口白糖734023.257吨，环比增长103.36%管理系统开发资讯，同比增长119.37%。韩国事第二大供应国，当月从韩国入口白糖18279.63吨，环比增长23.62%，同比增长56.17%。

　　什么原因导致白糖入口量同比大增？对此，申银万国期货白糖高等分析师徐盛告诉期货日报记者，国内白糖入口量大增，一是因为5月和7月的国际糖价处于低位，国内食糖配荒芜入口有了利润，企业也进一步加猛入口量。二是从季节性看，三季度是国内食糖入口的岑岭期，因为国内食糖压榨坐褥季主要在10月至次年4月，三季度是国内糖企的纯销售季，为了幸免夏日国内糖厂因食糖工业库存快速下落导致供应不及，国内加工糖厂会应时加多食糖入口，于是白糖季节性入口加多。

　　“二季度以来原糖受供应预期加多影响，国际糖价大幅下行，ICE原糖10月合约最低涉及17.52好意思分/磅，巴西配额内加工糖估算价为4806元/吨，配荒芜入口加工糖估算价为6117元/吨，其时国内主产区现货价约6200元/吨，配荒芜入口出现利润，刺激加工糖厂国外点价积极性，因而三季度入口预期大增。”广发期货农居品高等研究员刘珂说。

[扫码下载app，中过数字彩1千万以上的专家都在这儿！]

180期：梅花照玉堂，假金镀真金开（918）

　　不外，近期原糖价钱大幅高涨，有机构分析称，原因是巴西产量出现预期差。巴西圣保罗地区失火危急及抓续干旱引起阛阓对巴西中南部地区产量担忧，且近期Unica公布的双周度数据瓦解巴西的制糖比抓续低于阛阓预期。前期阛阓多数预测2024/2025榨季制糖比能达到52%，然则近两周双周制糖比均在50%以下，因而巴西中南部产量或向下调度390万吨至4000万吨，前期机构预估在4400万吨隔邻，这也意味着人人食糖产量富饶预期走弱。从9月最新的阛阓预估来看，2024/2025年度人人糖阛阓供应富饶450万吨，比拟上一次预估的880万吨下调430万吨。

　　徐盛合计，在这么的预期差之下，阛阓担忧巴西原糖供应不及，激发了国际糖价大幅高涨。而在国际糖价强势的情况下，管理系统开发价格国内食糖入口资本也将高涨。在10月前后国内糖蹧跶季节性岑岭而供应“青黄不接”的配景下，或出现供需偏紧的情况。

　　中信建投期货白糖研究员陈家谊告诉记者，本年度初期，阛阓多数预期人人均衡表将在本年走向宽松，原因在于人人产量预测将迎来还原性增长。北半球降雨还原平方，坐褥远景改善。此外，预测巴西中南部仍保管4000万吨以上产量，但蹧跶端受制于人人东说念主口增速放缓，因此人人供需均衡表预测将走向宽松，集聚各机构的预估，供应富饶幅度预测在200万吨，这亦然第二季度原糖大幅下行的主要驱能源。不外。近期跟着巴西原糖产量下滑，供应富饶幅度预测减少。

　　看向国内的供需情况，刘珂合计，国内举座供需仍处于偏宽松景色，2024/2025榨季预测食糖产量较上一榨季有所还原，扩产至1100万吨，不外台风过境甘蔗倒伏，南部各主产区的丰产幅度预测减少，内容产量需要后续抓续追踪。且入口资本因前期国外糖价下行而缩短，入口量预测在四季度保管较高水平。国内供需方法比拟上个榨季呈现偏宽松的情况。

　　关于白糖后市，徐盛合计，国际糖价翌日将赓续受到巴西干旱的影响而走强。同期，回来国内糖价的季节性身分，10月前后国内糖价也易涨难跌。从中短期看，糖市有望保管强势。但从永远来看，11月之后北半球甜菜、甘蔗将大限制压榨，食糖供应缺口有望缓解。另外，不雅察翌日的征象预告，巴西干旱也有望缓解，阛阓作念多花样将缓缓降温。计划到当今国际糖价相对酒精、玉米、大豆、棉花等其他农居品仍是偏高，耕作收益高企将使2025年的糖料耕作面积保抓近况以致加多，因而对下一年的糖价产生利空。

　　刘珂告诉记者，近期国内糖价被迫随从国际糖价高涨，因国际糖价高涨股东入口资本加多。外盘高涨的抓续性后续需要追踪9月份巴西双周报数据，若产量仍保管同比减少，不摒除原糖有赓续高涨的空间。国外偏强走势将传导至国内，调换近期台风天气对产量影响的偏多花样，国内糖价短期易涨难跌，但计划到举座仍处于增产周期，反弹幅度或有限。

　　“近期巴西抓续性干旱和失火危急运行白糖价钱高涨。此前阛阓对人人供需均衡表的宽松预估是配置在巴西中南部保管高产量（4100万吨以上）的假定上管理系统开发资讯，但由于近期发生的山火以及抓续性干旱，巴西中南部产量或向下调度至3900万~4000万吨，这也意味着人人的食糖富饶量出现下调。跟着台风带来的影响和原糖估值修正，内盘盘面预测出现反弹。”陈家谊说。